الأكاديمية سوق الأوراق المالية و حلول المحاكاة

# 1 البورصة محاكاة للكليات ومنذ عام 1990! كيف يعمل يتلقى الطلاب 500،000 $ في حساب وساطة الظاهري. أنها تستخدم هذه النقود الافتراضية لإدارة محفظة لمدة الطبقة مع محاكاة مخزوننا. وتشمل هذه المحفظة الأسهم والخيارات والعقود الآجلة والسندات وصناديق الاستثمار والعملات والأوراق المالية الأخرى من 50 البورصات العالمية. مقدمة إلى StockTrak يتميز هذا الفيديو التمهيدي الأقسام في Brookshire، مؤسس، وتوم RETI، مدير التعليم العالمي، أرحب بكم في الأوراق المالية-تراك وشرح بعض الخصائص الفريدة لمنصة التداول الظاهري StockTrak التي تجعل من عملية المحاكاة # 1 لطلاب الجامعات. كيف للتسجيل صفك أو نادي على StockTrak هل لديك أسئلة؟ غير المالية-تراك حق لكم؟ كل عام أكثر من 1100 الأساتذة والطلاب من 60،000+ استخدام StockTrak في صفوف المال والأعمال والاقتصاد، و / أو المحاسبة. في الولايات المتحدة أكثر من 80٪ من كليات إدارة الأعمال أعلى استخدام StockTrak. أساتذة من أكثر من 30 بلدا أيضا الاستفادة من مرونته والبورصات العالمية. طلاب / يمكن للأفراد:

Dax بورصة

DAX بورصة ما هو تبادل DAX؟ بورصة داكس ما يعادل الألماني لمؤشر داو جونز. وهو مؤشر القيمة السوقية المرجحة التي تضم أكبر 30 شركة ألمانية داخل رئيس ستاندرد المدرجة في بورصة فرانكفورت (FWB وسهل حصوي؛)، من حيث حجم النظام الكتاب والقيمة السوقية. لأنه يقوم على الأسعار ولدت في نظام التداول الإلكتروني XETRA وريج ؛. مؤشر DAX وسهل حصوي؛ هو أداء / مجموع مؤشر العائد، فمن المفترض أن جميع الأرباح والتوزيعات النقدية يعاد استثمارها في الفهرس. لقد رأيت العديد من التجار الذين يتاجرون عادة 10 أو 10 YM ES الكثير، والتي هي قابلة للتبديل، والقفز في بورصة داكس وأيضا تجارة 10 عقود. سمعوا أنه كان مثل مؤشر داو جونز، لأنه يحتوي على مستويات التداول مماثل لمؤشر داو جونز، وانها مكونة من 30 أسهم كبرى مثل مؤشر داو جونز، حتى أنها تمضي قدما واستخدام توقف 20 نقطة - كما لو كانت على مؤشر داو . عندما يتم ضرب المحطة، وكانوا يعتقدون أنهم يجب أن فقدوا فقط 1000 $ ولكن تبين في النهاية أنها 6،500 $ في بورصة داكس. خلاصة القول هي أن بورصة داكس لديها عقود كبيرة. أنها تتاجر في مجموعة مماثلة لYM، ولكن بدلا من 5،00 $ نقطة، ومؤشر داكس صرف قيمتها 25 يورو نقطة. بورصة داكس يتاجر من 02:00 حتى 01:00 EST في فصل الشتاء. مع التوقيت الصيفي الذي يغير من الساعة 3:00 صباحا وحتى 02:00 EST. للحصول على ونقلت عن هذا العقد، لديك للتسجيل للحصول يوركس مع تغذية البيانات الخاصة بك، والتي تدير نحو 9،00 $ في الشهر. ما هي مواصفات العقد DAX تبادل؟ رمز لتبادل داكس هو FDAX. قيمة العقد هي 1 نقطة = 25 يورو. سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأميركي حاليا 1.35 25 يورو X 1.35 = $ 33،75 USD لكل نقطة تحركات وfrac12؛ زيادات نقطة، أو 12.50 يورو 12.50 يورو X 1.35 = $ 16،875 USD للنقطة شهر العقد: ربع مثل ES، YM: مارس، يونيو، سبتمبر وديسمبر ساعات التداول: 0:50 حتي 03:00 الوسطى ماذا يجب أن أعرف عن التداول في بورصة داكس؟ مؤشر DAX هو عقد كبير، يستحق 225،000 $ دولار أمريكي. ويقارن هذا مع emini في حوالي 72،000 $ دولار أمريكي وSP كبير في 369،000 $ دولار أمريكي. تداول واحدة عقد داكس تبادل مثل تداول 3 Eminis. يتطلب DAX Enchange الهامش بين عشية وضحاها من 12،900 يورو، أو 17،415 $ دولار أمريكي. على هامش لحظيا داكس ليوم التداول حوالي 2000 $ إلى 5000 $ دولار أمريكي لكل عقد. يرجى ملاحظة: انخفاض الهامش = خطر متزايد.

استراتيجيات القيمة النسبية

استراتيجيات القيمة النسبية وتسمى استراتيجيات القيمة النسبية في بعض الأحيان استراتيجيات محايدة السوق. وقال تاجر يذهب لفترة طويلة الصك معينا في حين يذهب باختصار أداة أخرى في الطريقة التي لا يوجد لديه صافي التعرض لتحركات السوق واسعة. وتستخدم على نطاق واسع من جانب صناديق التحوط والتجار الملكية للربح الخروج من كفاءة الأسواق النسبية في السوق، وعادة ما تنطوي على عدم الكفاءة في سوق السندات الحكومية. [1] على سبيل المثال، ونغ تيرم كابيتال مانجمنت. الذين استثمروا بكثافة في استراتيجيات القيمة النسبية، اشترى سندات الحكومة الإيطالية وبيعها العقود الآجلة للالبوند الألمانية؛ شراء وبيع عقود الأقل سيولة، في ذلك الوقت، خزائن أكثر سيولة. بعد فجر صناديق التحوط في عام 1998، نبذتها الاستراتيجية من قبل المستثمرين. [2] أخبار حديثة في أغسطس من عام 2010، أصدرت مؤسسة أبحاث صناديق التحوط تقارير تفيد بأن هذه الاستراتيجية تكتسب شعبية مرة أخرى. في ذلك الوقت، كان صندوق متوسط ​​القيمة النسبي عوائد 5.33 في المئة واتخذت في 10 مليارات $ من المستثمرين. ويعتقد الخبراء أن هذا يرجع إلى إصدار ضخمة من السندات من قبل الحكومة البريطانية، وحزم التحفيز المالي والسياسات النقدية البنك المركزي غير العادية التي تسببت في عدم الكفاءة الأسعار. [3]

أفضل الاستراتيجيات الموازنة للسكان على وشك التقاعد

إذا لم تكن قد بدأت إدارة بعناية المال الخاص، والآن حان الوقت لتشمر عن ساعد الجد. ديفيد DiLoreto (60 عاما) وزوجته، وبيني، 59 عاما، ويتطلع إلى التقاعد قبل الكساد العظيم. وكان ديفيد الرئيس والمدير التنفيذي للعمليات في شركة البناء الكهربائية multistate مقرها في منطقة سان دييغو، وكان بيني وحدة تحكم لمكتب محاماة. جعلوا حوالي 250،000 $ سنويا جنبا إلى جنب، وكان لديهم عدد قليل من مليون يستثمر في الأسهم وبها 401 (ك) ق. الحياة كانت جيدة، وبيني وتركت وظيفتها لمتابعة لها هواية تربية الكلاب بوسطن الكلب. في عام 2007، باع ديفيد شركته ودخلت حالة من شبه التقاعد. ولكن في غضون بضع سنوات، تم القضاء استثماراتهم الى حد كبير خارج، وإنهاء فكرة الاعتزال في وقت مبكر. في حين أن يبدو وكأنه قصة مألوفة - تم walloped الكثير من الحقائب الوزارية خلال فترة الركود - يقول ديفيد انه لم متنوعة بما فيه الكفاية. وخلاصة القول هو أنني استثمرت أموالنا مع عدد قليل من الأسهم حيث تنفيذيين في تلك الشركات العامة قادني إلى طريق التفكير في أن أعمالهم كانت تقلع. آمنت بها وبعد أن فقدوا كل شيء تقريبا كنا قد حفظ، يقول DiLoreto. هو وزوجته شاهد على 3000000 $ في تحقيق وفورات تتضاءل إلى 250،000 $. قررت DiLoretos لبدء النشاط التجاري للمساعدة في تمويل تقاعدهم. يعتبر ديفيد استشارات البناء، ولكن هواية بيني وتقلع. وكانت قد تصبح مساعد بيطري، وهو سلوكي الحيوان وكلب مدرب محترف. وذلك في أبريل 2012، افتتح الزوجين K9 الكلب بارك، وتدريب الكلاب والاستمالة المركز في إسكونديدو، كاليفورنيا. اذا سارت الامور بشكل جيد، يجب العمل جلب دخل ثابت بالنسبة لنا حتى قررنا بيعه أو أيا كان. الشيء الجميل عن وجود الأعمال التي تدير نفسها تقريبا هو أنه مثل وجود عش البيض كبيرة ورسم الفائدة، يقول DiLoreto. لا أن هذا هو الطريق المؤكد إطلاق النار إلى التقاعد الناجح. عملنا هو كسر حتى شهر واحد، فقدان المال في اليوم التالي، وربح في اليوم التالي، كما يقول. إذا كنت على وشك التقاعد أو المتقاعدين مؤخرا ومحاولة لمعرفة القضايا الميزانية الخاصة بك، وخاصة إذا كنت لا تخطط لبدء الأعمال التجارية الخاصة بك، وهنا بعض الاقتراحات. تبدأ في النظر في الاستثمارات الخاصة بك. على افتراض أن يكون لديك بعض. لا يفعل الجميع، وذلك بفضل الأولويات المتنافسة الأخرى، مثل شراء منزل وسداد القروض الكلية، يقول دان Keady، مدير التخطيط المالي لTIAA-CREF. في الواقع، دراسة ميريل لينش الجديدة التي شملتها الدراسة 5415 من البالغين فوق سن 25 تشير إلى أن العديد من الأميركيين قد تكون المخاطرة الأمنية التقاعد الخاصة بهم. على سبيل المثال، وجدت الدراسة أن 60٪ من تلك 50 وقديمة تقدم الدعم المالي لأعضاء الأسرة الآخرين من الأطفال القاصرين الخاصة بهم. (كان أحد المشاركين في الدراسة هذا الاقتباس لا تنسى: ظننت أنني سوف المكمل الأموال دراستي الأحفاد اتضح أنني كنت الصندوق الكلية.) يقترح Keady أن سنوات preretirement الخاصة بك هي الوقت المناسب لإلقاء نظرة أخرى على تخصيص محفظتك وتدريجيا تحول إلى المزيد من الاستثمارات المحافظة، حتى تتمكن من تجنب الوقوع حكاية تحذيرية - وكذلك النظر في المعاشات، التي يمكن أن توفر تيار موثوق للدخل. تأجيل على أخذ مخصصات الضمان الاجتماعي لأطول فترة ممكنة. الجميع يعرف أنه إذا كنت تنتظر أن تأخذ فوائد الضمان الاجتماعي حتى سن 65 أو 67، ويتوقف عند ولادتك، ستحصل على الاختيار بدانة الشهري، لكنه ما زال الذكية للنظر في السبب انها فكرة جيدة للانتظار. انها ليست فقط حول تعظيم الخاص مجموع الفوائد، تقول أنجيلا DEPPE، وهو محاسب قانوني ومقرها شيكاغو ومؤلف إنها أموالك! استراتيجيات بسيطة لزياده دخل الضمان الاجتماعي. انها أيضا حول تعظيم المنافع زوجك أيضا. دعونا نقول لديك زوج وزوجة، سواء سن 62. يخطط الزوج أن يأخذ صالح في أقرب وقت ممكن في سن 62 لأنه يشعر أنه من أمواله، وأنه يحق لها ذلك، يقول DEPPE. وقد دفعت أنه في النظام لمدة 40 بضع سنوات، وانه يريد تسديدها قبل أن يموت أو قبل النظام أفلس - رأيه المضلل. يريد أن يبدأ عملية في أقرب وقت ممكن.

نظام 1m & 5m سلخ فروة الرأس سلخ فروة الرأس الجنة

نظام 1M & 5M سلخ فروة الرأس سلخ فروة الرأس الجنة وأود أن حصة هذا النظام مع لكم وآمل أيضا أن نتمكن من البدء في مساعدة بعضها البعض ل جعل هذا النظام أكثر قوة . وقد سميت (أو يقول تسميتها ) هذا النظام كما سلخ فروة الرأس الجنة . قواعد الاشتراك SIGNAL معارض طويلة CCI 170 على مر 0 خط الترند الصاعد يظهر يجب أن يكون أول من عبر CCI 34 أكثر من 0 خط الترند الصاعد كما يظهر بشكل جيد يجب أن تكون الثانية للعبور في نفس الاتجاه RSI أكثر من 55 العلامة & lt؛ ------ أميل مهم جدا يدخل لو كان في ما بين منطقة 45-55 ( 45-55 ) هو خطر لا تدخل ZONE مرة واحدة فإنه يعبر في نفس الاتجاه اتخاذ التجارة. CCI 170 تحت خط 0 تظهر أسفل الاتجاه يجب أن تعبر FIRST NEVER التجارية ضد THE TREND 5 MIN ، IF ITS تتجه إلى أسفل و ITS إعطائك UP SIGNAL DONT TAKE IT ITS الارتداد عندما يتعلق الامر AGAIN TAKE THE SIGNAL . نظرة ل أدنى مستوياتها الدنيا و أعلى المستويات .

فصل ألفا من بيتا المحمولة ألفا

فصل ألفا من بيتا: المحمولة ألفا المناقشة السابقة ركزت على الاختيار بين الصناديق التقليدية تمكنت "طويل فقط" بنشاط مقابل صناديق المؤشرات تشير طويلة إلا أن القيد على هذه الأموال التي لا يمكن أن تبيع قصيرة (أي لديهم ترجيح سلبي على) سهم انهم يتوقعون أن ينخفض ​​السعر ولا شراء وضع خيارات عليهم. قبل الانتقال، ينبغي لنا أن نفسر ما تعنيه هذه المصطلحات. باستمرار الإدارة الفعالة الناجحة (أي الإدارة النشطة التي توفر أعلى عوائد بعد خصم الضرائب خطر تعديلها من صندوق مؤشر مماثل) تأتي في نهاية المطاف الى التنبؤ النجاح باستمرار. بعض المديرين نشط محاولة للتنبؤ بالأداء المستقبلي للشركة، وشراء (أي بالشراء) أسهمها إذا كان السعر الحالي أقل من تقديراتهم من قيمته. مديري النشطة الأخرى في محاولة للتنبؤ السلوك المستقبلي للمستثمرين آخرين. يذهبون الأسهم طويلة سعره انهم يتوقعون ستزيد بسبب ضغط صافي شراء من قبل المستثمرين الآخرين. ومع ذلك، افترض أن كلا من هؤلاء المديرين نشط أيضا تحديد الأسهم التي يتوقعون هبوط سعرها. في صندوق فقط منذ فترة طويلة، والسياسة الاستثمارية يمنع المدير من استخدام اثنين من التقنيات في محاولة للاستفادة من هذه التوقعات السلبي. الأول هو مبيعات قصيرة. هنا مثال بسيط لكيفية عمل هذا. نفترض سهم شركة القطعة ليجري تداوله عند 100 $ اليوم، ولكن كنت تتوقع أنها سوف تنخفض إلى 80 $ في غضون شهر. منذ كنت لا تملك أي أسهم من القطعة، يمكنك استعارتها (والتي تكلف لكم رسوم صغيرة - يقول، $ 1). أنت ثم بيع هذه الأسهم القطعة لمستثمر آخر (الذين يتوقع منهم أن يرتفع في السعر) 100 $ للسهم الواحد. إذا توقعكم دقيق، والقطعة انخفاض في الأسعار. قمت بشراء أسهم لديك للعودة إلى المقرض الأصلي ل80 $، وتحقيق الربح من حوالي 19 $ (100 $ أقل 80 $ أقل $ 1). كبديل للبيع قصيرة، يمكن أن قمت بشراء خيار البيع على القطعة. خيارات البيع تعطي صاحب الحق، وليس الالتزام لبيع الأسهم بسعر محدد (يعرف باسم سعر التنفيذ) ما يصل إلى تاريخ محدد في المستقبل. الشيء المثير للاهتمام حول خيارات البيع هو أنهم ما يسمى أدوات الاستدانة، لأنها تكلف سوى جزء بسيط من سعر الإضراب. وهكذا، في مثالنا، كنت قد دفعت 5 $ (المعروف باسم قسط خيار) لشراء خيار البيع لمدة ثلاثة أشهر على القطعة بالسعر الحالي من 100 $. إذا كان سعر السهم القطعة لتنخفض إلى 80 $، هل يمكن أن ثم بيعها خيار البيع الخاص بسعر 20 $ (100 $ أقل 80 $). في مثال مبسط لدينا، فإن الربح الخاص بك أن يكون 15 $ (20 $ أقل 5 $) على التوازن، واستنتجنا في القسم السابق أن معظم المستثمرين ستكون أفضل حالا باستخدام منتجات مؤشر لتنفيذ استراتيجية توزيع الأصول محفظة الخاصة بهم. ومع ذلك، تطور جديد في عالم الاستثمار - فصل ألفا وبيتا - يزيد من تعقيد الاختيار بين الاستثمار المباشر وغير المباشر. دعونا نبدأ مع بعض المصطلحات الأساسية. عندما تستثمر في أسهم شركة واحدة، كنت تأخذ على نوعين من المخاطر. الأول هو خطر غير محددة للشركة نفسها. هذه المخاطر لديه العديد من الأسماء المختلفة، بما في ذلك خطر الفقهي، خطر معين، ومخاطر غير منتظمة. والنقطة الأساسية أن نضع في اعتبارنا عن هذا النوع من المخاطر هو أنه يرفض كما كنت تستثمر في عدد متزايد من الشركات. هذه هي قوة التنويع. في مرحلة (ما بين 30 و 50 شركة في مختلف الصناعات، اعتمادا على دراسة التي تقرأها)، يتم التخلص من المخاطر الخاصة بكل شركة، ويترك لك مع المخاطر الأساسية المرتبطة بالاستثمار في الأسهم كفئة أصول. وكما هو معروف هذا النحو المخاطر المنتظمة، أو undiversifiable. وبالتالي فإن مجموع العائدات من الاستثمار في أسهم شركة واحدة في جزأين، والتي تتوافق مع العودة من المخاطرة الخاصة بالشركة وعودة من المخاطرة المرتبطة الأسهم كفئة مساعد. يتم التعرف على تفاصيل محددة بين هذين النوعين من العودة من خلال تحليل الانحدار الخطي، والذي يقارن بين العائد على السهم محددة لالعائد على السوق ككل خلال فترة معينة من الزمن. وهذا ينتج معادلة للعودة للسهم، وهذا هو المعبر عنها في هذا النموذج: عوائد الأسهم = ألفا الجمع (بيتا مرات عائد السوق). بيتا هو مقياس التعرض الأسهم إلى المخاطر الكلية للاستثمار في سوق الأسهم. A الأسهم مع بيتا أقل من واحد هو أقل خطورة من السوق بشكل عام، في حين أن الأسهم مع بيتا أكبر من واحد هو أكثر خطورة. سوق الأسهم نفسه لديه بيتا يساوي واحد. ومن هنا، اسم آخر للخطر منهجي هو بيتا، والتي (مشوش) يستخدم أيضا لوصف عودة تكسب لقبول التعرض له. ألفا المصطلح في هذه المعادلة تشير إلى عودة تكسب لقبول التعرض للمخاطر الخاصة بالشركة. ويعرف هذا أيضا خطر الفقهي، وهو غير مترابطة من الناحية النظرية مع (أي مستقلة عن) المخاطر الكلية للسوق (أي مع بيتا). كما لاحظنا بالفعل، في سوق الأسهم ككل، وتنويع المخاطر الخاصة بالشركة بعيدا. وهذا يعني أيضا أن عودة المرتبطة قبوله يجب أن يكون صفرا لسوق الأسهم ككل (ترك مجرد عودة بيتا على السوق بشكل عام). هذا هو ما الناس في اشارة الى عندما يقولون ألفا (أي الاستثمار النشطة) هو في نهاية المطاف لعبة محصلتها صفر. الآن دعنا ننتقل إلى كيفية استخدام ألفا المصطلح من قبل المستثمرين المحترفين. كما في المثال أعلاه، فإنه يشير إلى عودة ما يزيد على ما واحد قد حصل ببساطة عن طريق الحفاظ على التعرض المستمر للواحدة أو أكثر من فئات الأصول. لتوليد ألفا، مدير الاستثمار النشط لديها أساسا خيارين. وقالت إنها يمكن تحديد الأوراق المالية التي من شأنها أن تؤدي بشكل أفضل من المتوسط ​​الفئة من الأصول، و / أو أنها يمكن أن توقيت استثمارات لها في مختلف فئات الأصول بناء على التوقعات لها للعودة في المستقبل. الناس الذين يدفعون رسوم عالية مديري الاستثمار النشط "وبطبيعة الحال اهتماما كبيرا في ما إذا كان أو لم يكن مديري تولد ألفا. ومع ذلك، وقياس ألفا مدير النشط ليست واضحة كما يبدو. ربما المسألة الأكثر صعوبة هو تحديد عائد السوق أو العوائد التي سوف تمثل تعويضا عن منهجية (بيتا) للخطر. الآن لماذا هذا مشكلة؟ هنا مثال بسيط. دعونا نقول لكم توظيف مدير نشط في التفوق على مؤشر SP 500. للقيام بذلك، ومدير يميل باستمرار محفظته نحو الأسهم مع السوق منخفضة لحجز النسب، والتي تعرف أيضا باسم أسهم القيمة. دعونا نقول أيضا أنه تم خلال العام الماضي واحد التي تفوقت الأسهم قيمة 500. SP على الورق، يبدو أن مدير ولدت ألفا كبير بالنسبة لك، ويستحق الرسوم الإدارية الفعالة العالية التي دفعت له. ولكن كان هذا هو الحال فعلا؟ إذا كان العام بعد عام، وتتكون الاستراتيجية الاستثمارية للمدير ليست أكثر من إمالة منهجي نحو أسهم القيمة لا يمكن القيام به، مستثمر هذا لنفسها عن طريق شراء صندوق أن يقيس مؤشر SP 500 القيمة؟ وبعبارة أخرى، لا ينبغي مقارنة أداء المدير لهذا المؤشر الرئيسي، بدلا من 500 ليرة سورية؟ في هذه الحالة، فإن الجواب هو نعم على الارجح، وبالتالي تبالغ ألفا SP 500 المستندة مدير النشط، إذا كان موجودا على الإطلاق. من ناحية أخرى، إذا كان الميل مدير الاستثمار تجاه سهم قيمة في الواقع قرار تكتيكي (على سبيل المثال في العام قبل الماضي كان الميل له نحو أسهم النمو)، ثم كان 500 SP الواقع ربما المعيار المناسب لاستخدامها عند تقييم أدائه. وهذه النقطة هي هذه: مفهوم ألفا ليست واضحة على الإطلاق. والآن نأتي إلى الجزء مثيرة للاهتمام: الاتجاه (المعروف باسم ألفا المحمولة) لبيتا منفصلة عن ألفا الاستثمار. دعونا نبدأ مع الميكانيكا، والنظر في طريقة واحدة يمكن أن يتحقق هذا الفصل. في هذا المثال، يستخدم المستثمر العقود الاجلة للحصول على التعرض لخطر بيتا وعودة فئة أصول معينة (على سبيل المثال عن طريق شراء العقود الآجلة التي تتبع أداء مؤشر السلع ساكس غولدمان). ومع ذلك، العقود المستقبلية هي أدوات الاستدانة، بمعنى أنه يمكنك شرائها بأقل من قيمتها الاسمية (على سبيل المثال كنت تنفق 20 $ للحصول على 100 $ من التعرض لGSCI). ما تبقى من 80 $ ثم يتم استثمارها مع مدير النشط الذي يركز على توفير ما يسمى ألفا النقي. وهذا يعني أن مدير يحاول القضاء على التعرض له أو لها لمخاطر بيتا (وعودة بيتا)، وترك خطر ألفا فقط والعودة. المدير قد يحقق ذلك عن طريق البيع على المكشوف في العقود الاجلة ذات الصلة، أو من خلال عقد معاوضة مواقف طويلة وقصيرة في الأسهم المختلفة. الآن دعنا ننتقل إلى الجزء الأهم من القصة: ما الذي يجعل هذا النهج جذابة محتملة؟ المفتاح هنا هو حقيقة أن ألفا النقي هو غير مترابطة من الناحية النظرية مع بيتا. وهذا ما يجعلها إضافة قيمة محتملة جدا إلى محفظة المستثمر. وعلاوة على ذلك، والفصل بين بيتا وألفا يجعل من الاسهل بكثير للمستثمر لتحديد ومراقبة التعرض له أو لها للخطر. على سبيل المثال، افترض أن توزيع الأصول التي تستهدفها يؤدي إلى محفظة مع الانحراف المعياري السنوي المتوقع للعوائد (تقلب) بنسبة 15٪، على أساس المخاطر بيتا وحدها. ثم هل يمكن أن أقول، وأنا على استعداد لاتخاذ على مزيد من 1٪ في خطر في السعي لتحقيق عوائد ألفا إضافية. هذا النوع من الحساب هو قريب من المستحيل إجراء في عالم فقط طويلة الصناديق المدارة بنشاط التي تجمع بين ألفا وبيتا التعرض. انه فقط عندما يتم فصل بيتا وألفا الاستثمار أن يصبح من الممكن من الناحية النظرية. في هذه المرحلة، ونحن نعرف ما كنت أفكر: يبدو كبيرا. أين يمكنني الاشتراك؟ قبل أن تخرج مسرعا والبحث عن الأموال ألفا نقية، يجب أيضا الحفاظ على اثنين من أوجه القصور المحتملة في الاعتبار. أولا، وقد أظهرت التحليلات المتعددة التي وجذابة ومع ذلك فهي من الناحية النظرية، من الناحية العملية، لا يبدو نقية الأموال ألفا غير مترابطة في الوجود. تم العثور حتى الأسهم في الأسواق صناديق التحوط محايدة لديهم ارتباطات قوية، إن لم يكن مع سوق الأسهم، ثم مع عوائد بيتا على فئات الأصول الأخرى مثل السندات. ثانيا، الانتقال من فقط طويل صندوق التقليدي إدارتها بفعالية لصندوق ألفا النقي لا يجعل التحديات الكامنة في إدارة الاستثمارات النشطة تختفي. يجب أن مدير الصندوق لا يزال يمتلك أي معلومات متفوقة و / أو نموذج متميز لجعل التنبؤ متفوقة على الدوام وألفا إيجابي ممكن. وعلاوة على ذلك، يجب أن يكون المستثمر إما المعلومات متفوقة أو نموذج متميز لتتمكن من تحديد عدد قليل من مديري نشط المهرة حقا أن الوجود. وأخيرا، يجب أيضا نعتقد أن مديري نشط لك التعرف وكسب العائدات التي هي أعلى من الرسوم التي سوف تهمة لكم والضرائب التي ستدفع على العائدات التي تولد (نقطة مهمة، لأنها تميل إلى أن تكون المتداولين النشطين جدا) . الآن دعنا ننتقل إلى قضية أخرى هامة للمستثمرين الذين يرغبون في استخدام منتجات مؤشر لتنفيذ استراتيجيتها توزيع الأصول: الاختيار بين صناديق المؤشرات المتداولة (صناديق الاستثمار المتداولة)، ومؤشر صناديق الاستثمار المشترك (المعروف أيضا باسم بتتبع، واثقة وحدة أو OEICs). تحميل القسم الحر PDF

انفجارات تقرير لمجلس الشيوخ جي بي مورغان تشيس الصفقات محفوفة بالمخاطر

قصة ويبرز خسر البنك ما لا يقل عن 6.2B $ في الصفقات الأوراق المالية عالية المخاطر من قبل مكتب لندن في عام 2012 المحققون يقولون جي بي مورغان معلومات خاطئة المستثمرين والمنظمين والجمهور حول مخاطر الصفقات يدعو التقرير إلى رقابة أكثر صرامة من البنوك الأنشطة التجارية المشتقات اختبأ تداول المشتقات ذات المخاطر العالية التي راكمت 6.2 مليار $ في الخسائر عن طريق تضخيم قيم التجارة، والتهرب المنظمين الاتحادية، وتضليل المستثمرين والجمهور حول استراتيجية مشبوه، لاذعا الجديدة التهم تقرير للكونغرس أكبر بنك في البلاد. وكانت ما يسمى الصفقات الحوت لندن في أوائل عام 2012 من قبل بنك جيه بي مورجان تشيس كبيرة بحيث شغلت أسواق الائتمان العالمية، على الرغم من إقالة الرئيس التنفيذي لبنك جيمي ديمون الأولي ومنذ سحبت من الخسائر بأنها "زوبعة في فنجان"، واللجنة الفرعية الدائمة بمجلس الشيوخ يوم وأفادت التحقيقات الخميس في تحليل 301 صفحة أن يكشف تفاصيل جديدة عن الكارثة المالية. ، خلص التقرير إلى استخدام البنك من الودائع المؤمن اتحاديا على الأقل جزءا من الصفقات المحفوفة بالمخاطر خلالها إعادة تسعير بعض الممارسات المالية المشكوك فيها والتي أدت إلى الركود وطنية. وقال البنك الخميس "في حين أننا قد اعترف مرارا أخطاء كبيرة، تصرفت الإدارة العليا لدينا بحسن نية وليس لديهم أي نية لتضليل أي شخص." ومن المقرر لجنة مجلس الشيوخ لاستجواب عدد من المسؤولين جي بي مورغان تشيس الحاليين والسابقين، جنبا إلى جنب مع المنظمين الاتحادية، في جلسة استماع الكونجرس الجمعة. أربعة من موظفي البنك ضالعة بشكل عميق في تجارة نزلوا مذكرات استدعاء مجلس الشيوخ بالقول كانوا يعيشون خارج الولايات المتحدة على الرغم من ذلك، فإن التقرير الحزبين الجمهوري والديمقراطي، استنادا إلى مقابلات بنك أفراد، وثائق داخلية، والبريد الإلكتروني والسجلات الإلكترونية الأخرى، وخلص إلى أن البنك ومكتبها الاستثمار التنفيذي : • المليارات من الدولارات في راهن الخفية "عالية المخاطر، واستراتيجيات التداول المعقدة على المدى القصير" من قبل التجار ومقرها لندن من الاصطناعية محفظة الائتمان للبنك. استراتيجية والتجارة كانت معروفة من قبل العديد من مديري البنوك، ولكن تم الكشف عنها إلا بالكامل للمنظمين الاتحادية في مكتب مراقب العملة بعد تعادل الخسائر الضخمة اهتمام وسائل الإعلام. "انا ذاهب الى سحبه على الفحم ... (Y) أوو لا تفقد 500 M (illion) دون عواقب"، وكتب متعامل ببنك برونو Iksil في رسالة فورية مارس 2012 بعد يوم من خسائر فادحة. وكان من بين الأربعة الذين رفض الاستدعاء. • ادعى في بعض الأحيان أن الاستراتيجية تعمل بها كوسيلة للتحوط ضد مخاطر الائتمان - على الرغم من أن البنك لم يحدد الأصول التي يتم تغطيتها أو إظهار كيف خفضت التداول، بدلا من زيادة، المخاطر. على الرغم من أن البريد الإلكتروني ديمون طلب تقرير لتوثيق المطالبة التحوط، واللجنة الفرعية "لا يوجد دليل واكتمل هذا التحليل." • اختبأ أكثر من 660 مليون $ في الخسائر الأولية للأشهر في 2012 من قبل المبالغة في قيمة المشتقات الائتمانية و "تجاهل الأعلام الحمراء التي القيم كانت غير دقيقة." • خرق كل خمسة من حدود المخاطر الرئيسية على التداول - ثم رفع الحدود وتجاهل الأعلام الحمراء لمواصلة هذه الاستراتيجية. كانت مديري البنوك على بينة من الانتهاكات "ولكن يسمح لهم بالاستمرار، رفع حدود، أو تغيير التدابير خطر بعد أن قال أن النتائج كانت المخاطر" المحافظة جدا، "وليس" معقولة "، أو" القمامة ". " • المستثمرين مضلل، وأصبح الجمهور وصناع القرار حول المخاطر والخسائر الإجمالية بعد تداول كارثية العام. أجبرت استراتيجية جي بي مورغان تشيس للحد من وأكرر أرباح الربع الأول من العام الماضي. أدى ذلك في النهاية إلى خفض 50٪ في عام 2012 ديمون الأجور، والحد من التعويض السنوي المقدم إلى 11.5 مليون $. دعت لجنة مجلس الشيوخ للرقابة أكثر صرامة من القائم على البنوك التجارية المشتقة، بما في ذلك الإجراءات المستخدمة لقياس الأسعار وتكاليف الصفقات المنفذة. وخلص التقرير إلى أن مكتب مراقب العملة فشلت في بقعة استراتيجية محفوفة بالمخاطر وكبح جماح البنوك على الرغم من أنه كان ما يقرب من 65 الممتحنين والأفراد ذوي الصلة الموجودة فعليا في جي بي مورغان تشيس. ، خلص التقرير حتى عام 2012، "كان فهم قليل جدا من الاستراتيجيات، وحجم، أو المخاطر" أورينت المشاركة في الصفقات المشتقات. ويعزى ذلك "في المقام الأول إلى عدم الإفصاح" عن طريق جي بي مورغان تشيس حول متى "تأسست، عندما تحقيق عائدات غير متوقعة، أو، عندما بدأ في الزيادة في حجم وخطر في عام 2011" استراتيجية التداول حسبما ذكر التقرير. وقال التقرير ان اللجنة الفرعية لم أورينت لا التقاط بعض الأعلام الحمراء، بما في ذلك النمو بمقدار عشرة أضعاف في حجم التداول محفوفة بالمخاطر في عام 2011. ولكن المنظمين في نفس الوقت تعاملت مع ما قالوه المحققين كانت قوية دفع الخلفي من إينا درو، ثم مدير الاستثمار جيه بي مورغان، وردا على التقرير التنظيمي 2011 التي استشهد بعض التصحيحات اللازمة. وقال أورينت المحققين مجلس الشيوخ اشتكى درو ان الوكالة تسعى الى "تدمير" العمل جي بي مورغان تشيس و. ووفقا للتقرير، نقلت والمنظمين لها قوله "أن يتم اتخاذ القرارات الاستثمارية مع الفهم الكامل لإدارة التنفيذية بما في ذلك جيمي ديمون". ويضيف التقرير، "وقالت إن الجميع يعلم أن يجري وهناك حاجة كبيرة لمزيد من حدود وضوابط، أو التقارير." تتميز أورينت الفاحص Elwyn ونغ المزعومة استراتيجية وقائية لمكافحة مخاطر البنك بأنها "جعل نعتقد سحر الفودو" التحوط المركب "في 18 مايو 2012، والبريد الإلكتروني. ولكن ذلك جاء بعد أن تقارير صحفية الكارثة المالية للضوء. "خلاصة القول هي أن البنك لم يكشف عن ولم أورينت لا تعلم من المخاطر مدى والمرتبطة بها. حتى تقارير اعلامية يوم 6 أبريل 2012، ووصف الكتاب الضخمة المشتقات الائتمانية القابضة"، وخلص التقرير. جي بي مورغان تشيس "مكدسة على المخاطر، وحدود تجاهلها على المخاطرة، اختبأ الخسائر، تهرب الرقابة وتضليل الرأي العام"، وقال السناتور كارل ليفين D-ولاية ميشيغان. رئيس لجنة فرعية. "القطار الجامح أن الماسورة من خلال كل تحذير من المخاطر"، وقال انه خلق مكتب تجاري لندن للبنك أ. السناتور جون ماكين، R-اريزونا. الأقلية تتواجد في الفريق، وأضاف أن النتائج موثقة "مظاهرة المخزية لبنك المؤمن اتحاديا أخذ مخاطر كبيرة والقمار بعيدا مليارات الدولارات على التجار غير حكيمة بينما كانت نائمة المنظمين في التبديل". وافق الكونغرس على قانون دود فرانك الإصلاحات المالية في عام 2010 في جزء بهدف منع تداول محفوف بالمخاطر من قبل البنوك الكبيرة التي يمكن أن تهدد الاقتصاد المحلي والعالمي. جزء من القانون، والمعروفة باسم قاعدة فولكر، أدرج في محاولة لمنع البنوك من الانخراط في تداول الملكية مع الودائع المؤمن اتحاديا. ولكن بعد أن غاب عن المواعيد السابقة لاستكمال أحكام المادة فولكر، US المنظمين الماليين لا تزال تعمل على استكمال تفاصيل. قراءة أو مشاركة هذه القصة: usat. ly/WJJQML